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但是如果他可以拼单，他可以自己甩尾货，实际上就给了每个街边小店的老板一个维护自己客户群，向这些客户群甩尾货的机会。这些调动了小商家的主观能动性，这些商家去使用会比美团被动等着有人给他派单更积极。这种客观事实是一致的，比如说我在哪订的鲜花是美团外卖给我送。那天我在拼多多上买了一个商品，结果是京东给我送的，我惊呆了，然后才知道原来京东的物流部分其实也是一个第三方支付。所以，既然京东物流做得好，我就当它是一个物流公司好了，一样是可以的。

在过去的一年半里，一些美国精英遏制中国发展的浪漫主义想法被证明不切实际。中国从科技进步到进一步推进基础设施建设，再到民生重要体系的构建与完善都在继续日新月异，中国仍是国家综合能力建设最强劲的大国，遏制中国的各种冲动实际上不断碰钉子。中国这样实打实发展且潜力巨大的国家是不大可能出现出现全局性衰退的，但美国这种金融担当主角的超级经济体，实力再强也有着特殊的脆弱，一旦有衰退出现就可能形成很长、很广的危机扩散。所以美国并不真有长期折腾的本钱，最近浮现出一些令人不安的经济指标，它需要华盛顿睁大眼睛，跟踪那些数据的变化。

信义义务是基金行业的基石。信义义务是将投资者利益置于管理人自身利益之上的义务，这一要求难以通过双方意思自治实现，法律和行政监管也难以作出充分的明文约束，更多时候，必须依赖当事人的内心道德和市场主体间的相互制衡。行业自律就是要在法律和行政监管要求基础上，从市场缺陷和个体道德有限性出发，将信义义务的完整要求转化为行业共同行为准则。这一自下而上的行为规范建构过程，正是行业自律的价值所在，也是行业自律虽具有公共管理属性，但有别于行政监管、更非行政许可的本质所在。

真实市场环境中，私募基金业务的开展依托于募资合同、投资合同、托管服务合同等一系列具体金融契约，对各类明示或隐含的金融契约加以规范，落实《基金法》信义义务要求，是功能监管的核心，也是行业自律的方向。私募基金登记备案以来，股权投资活力迸发，对推动企业权益资本形成起到重要作用。截至2018年2季度末，私募基金累计投资于未上市未挂牌企业股权、新三板企业股权和再融资项目数量达9.09万个，为实体经济形成股权资本金5.13万亿元；其中，投向境内未上市未挂牌企业股权项目存续规模达4.11万亿元，较2017年末增长20.8%。2018年以来，私募股权与创业投资基金是少数保持正增长的直接融资工具，为经济发展提供了宝贵的资本金。2018年1季度和2季度，私募基金投向未上市未挂牌企业股权的本金分别新增3818亿元和4536亿元，相当于同期新增社会融资规模的6.6%和11.5%。

1 拼多多为什么崛起？这两天我们所有的重点，几乎都在谈拼多多的假货。当然，有假货，有批评是对的，为什么呢？因为提出这些批评的人是媒体人，作为一个媒体人当然要对这样的状态、这样的生意去作出谴责。但是同时，观点不能改变物质，你骂拼多多能把假货骂没吗？你把拼多多骂死，所有农村的老百姓就有电视了吗？他们就能享受好的物质了吗？

表面上，我们看到的是空置的商铺、冷清的卖场，背后则是大量以人民币计价的社会财富如云烟般散去。这场革命的背后，传统商业地产的沉没成本有多少，是1000亿，1万亿，还是5万亿？这些天文数字般的沉没成本将由全社会共同来承担。第三，制造业的微利化和渠道商的迷茫。